3月A股迎来开门红 消费、周期板块轮番活跃

3月首个交易日，A股迎来开门红。深成指、创业板指午后陆续翻红，沪指收盘上涨0.77%。盘面上，光伏、风电等赛道股受消息刺激冲高回落，猪肉、旅游、教育、东数西算等概念反复活跃。市场人士认为，面对地缘冲突事件，A股市场尽显坚韧。

A股市场尽显坚韧

周二，A股三大股指集体高开，短暂冲高之后震荡回落。尾盘金融、煤炭、基建板块发力，沪指涨幅扩大。

截至收盘，上证综指上涨0.77%，报3488.83点;深证成指上涨0.24%，报13488.64点;创业板指上涨0.16%，报2885.79点。沪深两市3199家上涨，1380家下跌。沪深两市成交总额9691亿元，较周一增加200亿元。北向资金合计净流入32.77亿元。

对于近日市场，中金公司认为，目前政策底已经相对明确，一月份超预期的信贷社融数据进一步确认“政策底”，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”也可能在一季度到二季度左右逐步出现。国盛证券也表示，纵观历次地缘政治冲突，对国际资本市场的影响主要有“波动情绪化、反应时效快、持续时长短、后续影响小”等特点，建议保持价值高于成长的配置比例。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位，“稳增长”和“两会”预期将成为驱动市场运行的主要逻辑。

消费、周期轮番活跃

周二上证综指上涨主要得益于大消费、煤炭板块的反复活跃。与此同时，地产、基建股等品种也蠢蠢欲动。板块方面，在油价高企通胀预期下，以猪肉为龙头的农林牧渔领涨两市，金新农、新五丰等涨停。食品饮料板块涨幅靠前，贵州茅台涨逾3%，股价重回1800元/股上方，燕京啤酒、惠泉啤酒等涨停。

金百临咨询分析师秦洪表示，就目前来看，有两个主线有望成为共识。一是稳增长大背景下的低估值主线，包括地产股，也包括煤炭等周期股。二是赛道股，即高成长主线，是能够代表着经济活力、产业活力的高景气产业股。

国泰君安认为，低位、低估值方向仍将占优。随着“两会”的临近，市场对稳增长预期增强，预期一、二季度GDP仍低于全年5.5%左右目标值，稳增长仍将继续加码基建。同时，3月天气转暖进入施工旺季，建议继续聚焦于持续升温的稳增长方向，关注基建产业链，包括建筑、建材、钢铁、房地产等。此外，主题投资方向可关注东数西算、跨境支付等。

信达证券首席策略樊继拓认为，前期超跌的成长，以及短期业绩兑现还不错的周期板块，都可能会有表现。

春季攻势有望延续

尽管3月第一个交易日市场出现回暖态势，但2月基金发行依然不容乐观，发行份额、数量环比均出现大幅下滑，份额缩水近75%。市场人士表示，最近受到地缘事件的影响，不少投资者抛售了手中的证券筹码，虽然公募基金发行缩水，但预期国家队会在低位托底。目前，国内养老目标基金总规模已于去年底突破1100亿元，社保基金规模也突破52000亿元。

A股市场短线反弹后大幅波动，随着年报行情的展开，机构投资者对上市公司的调研也更加积极。2月以来，随着年报行情的展开以及近期地缘局势的突变，机构投资者对上市公司的调研也更加积极。工业、信息技术、材料三大板块机构维持高关注度。

樊继拓认为，春季攻势已经徐徐开启并有望延续，节奏上看，3月初，市场将会迎来反弹的一次波折，时间可能在3月上旬。在“两会”之前，政策比较友好，稳增长政策还可以有更多期待，预期和逻辑主导市场。“两会”后，基本面数据将会变得更为重要。所以3月初和“两会”前后，将会是第一个反弹波折的时间点。2022年二季度，重点将是再次研判各行业业绩趋势，如果业绩趋势往下，则指数的走势将会类似2021年的消费，如果业绩趋势持续改善，则指数将会重新回到牛市。

国泰君安上海研究部总监边风炜认为，从周二上午的走势来看，市场又有一些小变化，最近成长赛道的反弹主要是来源于年报业绩的确定性，这是对历史的确认，由于之前下跌比较多，所以会有一些反弹。其次是对短期市场来说，依然是在稳增长的风格上有可能会慢慢突进。(黄都)